本文来源：时代周报 作者：黄宇昆
3月30日，招商银行举行2025年度业绩发布会，该行管理层集中回应了市场关于净息差、财富管理、零售业务、金融科技等多个方面的问题。截至当日收盘，招商银行A股股价微涨0.10%，收盘价39.48元。
招商银行董事长缪建民在业绩会上表示，当前，银行业持续面临低利率、低利差、低费率的挑战，盈利能力持续承压。展望2026年，招商银行将持续提升财富管理、数字科技、风险管理三大能力，不断拓宽护城河。
“在低利率周期，招商银行将稳息差放在更加突出的位置，保持净息差行业领先。锻长板、补短板，增强资产配置能力，保持大财富管理的优势。重点关注信贷资产的定价和风险管理，保持资产质量始终优良。同时推动风险加权资产合理增长，优化资产配置。”缪建民称。
年报显示，截至2025年末，招商银行资产总额突破13万亿元，达13.07万亿元，较上年末增长7.56%；营业收入在历经两年下滑后重回增长，2025年营收较2024年微增0.01%。
图源：招商银行2025年度业绩发布会
中收近3年首次“转正”，财富管理挑大梁
时隔两年，招商银行营业收入重回增长。
2023年、2024年，招商银行营业收入分别同比下降1.64%、0.48%。2025年，招商银行实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%；归母净利润首次突破1500亿元，达1501.81亿元，同比增长1.21%，相当于日赚4.11亿元。
招商银行行长王良在业绩会上坦言，招行近几年营收的增长确实面临很大压力，零售银行业务作为该行的优势，外部政策、市场的变化冲击受影响较大，所以招行一直在通过其他业务板块来弥补缺口，促使营收实现正增长。
从收入结构上看，财富管理业务收入成为拉动招商银行营收增长的主要“功臣”。数据显示2025年，招商银行实现手续费及佣金净收入752.58亿元，同比增长4.39%，自2022年以来首次“转正”。
手续费及佣金收入中，财富管理手续费及佣金收入267.11亿元，同比增长21.39%，其中，代销理财收入93.47亿元，同比增长18.98%；代理基金收入58.46亿元，同比增长40.36%；代理保险收入58.23亿元，同比下降9.37%；代理信托计划收入35.18亿元，同比增长65.55%；代理证券交易收入18.01亿元，同比增长62.55%。
代销收入的增长主要来自于理财规模的攀升。截至2025年末，招商银行零售理财产品余额44127.83亿元，较上年末增长12.20%。2025年实现代理非货公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%；实现代理信托类产品销售额2247.70亿元，同比增长155.65%；实现代理保险保费1476.55亿元，同比增长25.96%。
“去年，我们的大财富管理，尤其是零售财富管理快速增长，弥补了其他非息收入的缺口，但今年还会有进一步的降税政策，特别是公募基金代销，有可能会第三阶段实施，又会对我们的公募基金代销业务带来一定影响，所以我们感觉非息收入增长也会呈现一定压力。”王良表示。
对于未来在财富管理方面的布局，王良称，该行将抢抓当前居民财富增长，理财资产配置需求，继续巩固招行的优势。具体做法上，产品线更加全面，无论是理财、基金、保险、信托、黄金、境外资产配置等业务，要根据客户需求的变化，全面布局，加快升级。其次是服务方式，保持线下线上相结合，近几年来，该行不断提升客户经理线下服务零售客户，尤其是对高净值客户的服务能力，取得积极成效。通过这些努力，招行在财富管理方面会保持快速增长的势头，带动整个财富管理收入增长。
苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者表示，从长远来看，银行业在财富管理领域仍面临多项挑战，例如，低利率环境下资产荒加剧，银行需要提升多资产配置能力以平衡收益与风险。此外，市场竞争日趋激烈，基金、券商、互联网平台等多元主体持续分流客户与资金，客户对专业服务的期望提高，银行也需在投顾队伍建设、客户陪伴机制上持续投入。
四季度息差环比上升，彭家文：今年仍会进一步收窄
2025年，招商银行净利息收入为2155.93亿元，同比增长2.04%，占总营收比例为63.87%，较2024年上升1.27个百分点。
从净息差来看，2025年，招商银行集团口径和公司口径的净息差分别为1.87%和1.92%，同比分别下降11个、12个基点；2025年第四季度，招商银行集团口径和公司口径净息差分别为1.86%和1.91%，较第三季度分别上升3个、2个基点。
年报显示，为了保持净息差的相对稳定，招商银行进一步加强了资产负债组合管理，推动第四季度净息差环比企稳回升。具体而言，在资产端，加大有效资产组织力度，强化大类资产的组合管理，保持严格的定价管理，推动资产收益率季度环比降幅收窄；在负债端，着力推动低成本核心存款的增长，适度压降高成本负债，第四季度活期存款占比环比有所回升，灵活安排市场化资金的吸收，持续优化大类负债的组合配置，进一步推进负债成本率稳步下降。
尽管全年息差仍有下降，但招商银行的息差水平在行业内处于领先地位。Wind数据显示，截至3月29日，已有12家上市银行披露2025年净息差数据，其中，招商银行净息差位列第一。
“资产端，去年5月LPR下降，我们还有一部分付息贷款没有完成重定价，今年一二季度是贷款重定价的释放期，相应地会带动贷款收益率下行。负债端，去年存款的重定价也没有充分完成，但是招行活期存款占比在50%左右，该部分的利率目前也降无可降，剩下的定期存款利率本身已处在较低水平，再下降的空间也有限。”招商银行副行长彭家文在业绩会上解释称。
基于上述判断，对于今年的净息差走势，彭家文表示仍会进一步收窄，但收窄的幅度可能好于上年。彭家文进一步称，2026年招商银行仍要实现三个目标，即息差收窄幅度变小、尽快实现息差企稳以及继续保持息差的市场领先地位。
去年AI替代人工1556万小时，缪建民：要建成业内第一家智能银行
随着AI大模型技术的不断演进，银行业正在全面拥抱AI，主动变革。
在2025年半年报中，招商银行首次提出“AI First”理念，该行称，要以“AI First”引领数智招行建设，赋予AI能力建设优先地位，率先打造AI型组织，努力成为全球领先的智能银行。
年报数据显示，2025年，招商银行信息科技投入达到129.01亿元，占行营业收入比例4.31%。2025年，招商银行AI建设与应用全面推进，技术体系层面，构建业界领先的智算基础设施，2025年日均Tokens吞吐较2024年增长10.1倍，落地领域专精模型183个。场景应用层面，2025年末，在零售金融、批发金融、风控、运营、办公等多个领域落地856个场景应用，有效提升业务处理效率和服务水平。
“总体上看，2025年大模型应用在招商银行已经全面发挥作用了，在提质和提效方面都取得了很好的进展，在提效方面，全年实现了1556万小时的人工替代。”招商银行首席信息官周天虹在业绩会上介绍称，去年以来，招商银行大模型工程体系取得了较好进展，实现了大模应用迭代周期从2024年平均32天缩短到8天，这样促进了大模型应用的快速推进。
周天虹表示，在监管要求下，银行业大模型应用总体是“人+Agent”的模式，在一些岗位领域，Agent完全替代人目前还是行不通的。“大模型推广方面，有些员工可能会有些顾虑，认为大模型会替代人工，我们在招行一直强调的理念是，未来被淘汰的是不会用大模型的人，所以从我们的token增长速度来看，员工总体上还是比较开放的，在积极拥抱技术。”周天虹说。
“过去，招商银行在金融科技方面走在行业前面，现在我们对招商银行提出来的是要建成行业内第一家智能银行。”缪建民称正规股票配资门户，银行业未来分化主要在两个领域，一是经营，二是技术，招商银行目前在经营领域已经形成了比较强的核心竞争力，下一步将在技术领域打造护城河，这也是为了该行能在应对行业竞争以及下行周期中，仍能保持长远的核心竞争力。
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